est une opration financire destine assurer un gain positif ou nul de manire certaine en profitant dcarts temporaires de prix constats entre diffrents titres ou contrats. Par exemple en prenant position simultanment et en sens contraire soit sur plusieurs actifs drivs diffrents soit sur unproduit drivet sonactif sous-jacent.

soit vendre unactif financieret acheter un autre, correspondant mieux au prix actuel dumarchet, dans les perspectives actuelles, ce que recherche linvestisseur en matire de rendement et de risque acceptable;

soit vendre et acheter un mme actif financier, mais sur deux marchs diffrents (par exemple laboursede New York et celle de Paris), entre lesquels une diffrence de prix susceptible de dgager un gain montaire est constate.

Lesarbitragistessont des professionnels constamment laffût des opportunits que prsentent ces diffrences de prix. Leur rôle contribue lisser/effacer lesdistorsions de marchautorgulationdes marchs financiers): chaque fois quun arbitrage est possible, ces oprateurs en profitent jusqu ce quil ne soit plus intressant, ramenant ainsi les prix leur juste valeur. Plus un march est parfait, liquide et transparent, moins ces opportunits darbitrage apparaissent et/ou restent disponibles longtemps.

: certains actifs sont cots sur plusieurs marchs (il faut alors prendre en compte les coûts de transactions, transport, frais divers, pour arbitrer)

: on peut comparer les taux obligataires, de prt emprunt,

(Eonia), les futures… La mthode consiste dans le calcul des taux zro coupons, la dtermination des spreads thoriques (spread de liquidit, spread risque de crdit, spread de swap de base, etc.) puis la comparaison avec arbitrage ventuel des spreads de march.

: lactif est propice la volatilit. On compare alors volatilit historique/volatilit implicite, volatilit inter-chances, volatilit dun panier par rapport ses composants (implicitement on arbitre la dispersion ou la corrlation des constituants).

: lorsquune institution soumise uncontrôle prudentielarbitre son risque rel et sa position rglementaire.

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